臨近畢業了，大家的論文寫好了嗎，下文是財務管理的目標架構，希望大家有所收獲!
財務管理目標是企業財務管理的基本理論問題，也是國內外財務界關註的焦點之一。理論界在這一方面有不少的研究成果，包括產值最大化、利潤最大化、現金流量最大化、每股收益最大化、股東財富最大化、相關者利益最大化，等等。本文是通過與股東財富最大化來進行比較，闡述和分析得出筆者所支持股東主導下的相關者利益最大化的財務管理目標的觀點。
一、股東財富最大化
20世紀八十年代以後，西方財務理論界提出了以“股東財富最大化”作為財務管理的目標。股東財富最大化是指通過財務上的合理經營，採用最佳財務策略，在考慮資金的時間價值和風險報酬的情況下，使股東的財富達到最大;股東財富最大化的目標與利潤最大化等以往的財務目標相比考慮了風險因素的影響，股東財富最大化在一定程度上能夠克服企業在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，預期未來的利潤對企業股票價格也會產生重要影響;股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。
然而，股東財富最大化的財務管理目標具有很大的缺陷性。首先，我國的資本市場尤其是證券市場不發達，不適宜以“股東財富最大化”為財務管理目標。我國的各項規章製度還不很完善，證券交易也不很規範，股票價格難以反映企業的真實價值。而且上市公司的比重較小，存在大量的非上市公司或企業，這部分公司或企業的價值難以計量，不適合以“股東財富最大化”為財務管理的目標。其次，“股東財富最大化”目標本身非常抽象，難以計量，且股價受多種因素的影響。因而難以準確確定企業的價值，並且資本市場中過多的不可控因素引入財務管理目標顯然是不合理的。再次，“股東財富最大化”容易導致企業所有者與其他利益集團及社會的矛盾。“股東財富最大化”隻重視企業所有者的利益，而忽視了債權人和經營者的利益。企業所有者為了追求自身利益最大化，有可能做出損害債權人利益的行為。忽視經營者的利益常常導致道德風險，而過分強調所有者的利益還會忽視企業應承擔的社會責任，加劇企業與社會的矛盾。
二、相關者利益最大化
隨著公司治理結構的完善以及產權理論的發展，股東以外的其他利益相關者地位得到了提高，僅僅關註股東單方面利益的股東價值最大化財物管理目標已經不能符合社會經濟發展的需要。從企業可持續發展的角度來看，企業應當關註其他的利益相關者，並把他們的利益目標納入其考慮範圍。而相關者利益最大化作為財務管理目標，彌補了股東財富最大化僅註重股東利益而忽略其他利益相關者的不足，符合企業長期可持續發展的要求。
相關者利益最大化中的相關者是指企業的相關者，包括國家、投資者、債權人、經營者、職工和社會。國家在企業的利益主要是要求企業正常納稅，保持社會的安定團結;投資者在企業的利益主要是要求企業長期生存和發展，在生存和發展的基礎上獲得最大的效益;債權人在企業的利益是要求企業降低財務風險，及時支付利息，按時還本;經營者在企業的利益是要求從經營管理中得到鍛煉，提高聲譽，獲得勞動報酬;職工在企業的利益是要求保障工資，改善工作環境，更希望企業長期生存而不至于失業;社會在企業的利益是要求維護市場的公正，改善生態環境，等等。不同的相關者對企業的要求是各不相同的，他們之間有相融合的一面，也有相矛盾的一面。而作為財務管理目標應滿足各個相關者的利益需要，才可能促使企業的財務管理走上良性迴圈的軌道，不會因為損害部分相關者的利益而造成財務危機。“財務管理是組織企業財務活動，處理財務關系的一項經濟管理工作”，如何處理好各種財務關系是正確組織企業財務活動的關鍵。財務活動過程是人的活動過程，也是處理財務關系的過程。財務關系處理得好壞主要取決于他們各自利益滿足度的高低，如果各相關者的利益滿足度達到最大，那麽財務管理才算取得了滿意的效果，如果各相關者的利益滿足度較低或某個相關者的利益沒有得到滿足，必然會給企業帶來這樣或那樣的財務困難和財務危機，這也說明企業財務管理尚未完善。相關者利益最大化的財務管理目標是有利于滿足各方面的需要，符合各方面的目標利益，是我國目前最適合的財務管理目標。
三、股東財富最大化和相關者利益最大化比較
首先，股東財富最大化的目標是以新古典產權學派為產權理論基礎的。該學派認為，股東是風險的主要承擔者，因此企業的剩餘索取權和剩餘控製權由股東單方面享有。以新古典產權理論為基礎的股東財富最大化目標突出了股東的地位，強調了股東對剩餘產品的索取權，並且認為剩餘索取權與剩餘控製權的統一是實現企業財務管理目標的必要保證。相關者利益最大化是以利益相關者理論為產權理論基礎的，強調應該圍繞著利益相關者的不同要求而均衡展開，並最終達到增加企業長期總市場價值的目的。